近期在美以伊冲突中，北约欧洲盟友拒绝配合美国的军事行动，并限制美军使用其军事基地，如西班牙限制美军使用其领空、意大利拒绝美军机降落、英国限制基地用途；也未参与护航行动。这些“违抗”行为激怒了特朗普。此前特朗普就已多次扬言退出北约；4月1日，其进一步表示“正在认真考虑退出北约”，并质疑北约共同防御条款的可信度。
特朗普长期以来一直抨击北约盟国在防务问题上搭美国便车，这种言论并不新颖。而美国参议院在2023年通过一项法案，该法案由时任佛州共和党参议员鲁比奥（现任美国国务卿）发起，禁止总统在未经国会批准（须参议院2/3多数通过或国会通过新法）的情况下退出安全联盟。这些因素均降低了特朗普单方面退出北约的可能性。
但特朗普仍可通过拒绝履行共同防御条约，或召回美国驻北约大使、取消美国参与军事演习和情报共享项目等方式来实质性削弱北约；也不排除特朗普无视现有法律、绕开国会，宣布退出北约。2025年北约东翼的美军已减少约1万人。而去年12月公布的美国国家安全战略要求，为将更多资源释放给印太地区，欧洲须在2027年前承担起北约大部分常规防务能力（包括情报、导弹系统和部队）。
北约作为冷战以来最核心的跨大西洋安全机制，其不仅是军事联盟，更是美元体系的安全支柱。在布雷顿森林体系II中，美国提供全球安全保护伞（北约、中东海上安全）并输出美元，非美国家输出廉价商品与能源，并将盈余投资于美元资产（主要是美债）。一旦美国退出或实质性削弱北约，战后“防务+金融”的复合体系或将加速重构。
而此次美伊冲突又进一步暴露了美国对海湾地区提供安全保护的巨大短板，这将促使中东产油国重新评估其以美元计价的储备资产。伊朗也借此扼住霍尔木兹海峡，开始建立通行收费体系，并要求以人民币或加密货币结算通行费。
首先，美国军事盟友是美元储备最大的持有者。北约加上非北约盟友（如日韩、新加坡、马来西亚和泰国，以及中东以色列、埃及、科威特和卡塔尔）持有全球约55%的安全美元资产，且过去十年这一比例稳定在50%-60%之间。
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